武汉360推广费用 荆门360推广开户 近日，自北京奇虎科技有限公司（在A股申请上市的主体为三六零科技股份有限公司，下称“360”）正式完成私有化退市以来，关于它回归A股之路的进程就备受市场关注。毕竟，前有巨人网络借壳世纪游轮(002558,股吧)复牌后连续20个涨停的“辉煌战绩”，因而360的回归也被许多市场参与者寄予厚望。
9月6日，多家媒体消息称，360回归A股有新进展，可能会选择借壳，而不是直接排队IPO。紧接着，A股市场的360概念股掀起一轮炒作，中信国安(000839,股吧)、浙江永强(002489,股吧)、掌趣科技(300315,股吧)等参股或间接持股360的公司股价均走出一波上涨。
一时间，市场焦点再次聚集到360的回归之路上。或许是出于上市前缄默期的考虑，《投资者报》记者就外界关心的问题通过邮件并拨打公司公开信息中的电话进行求证，同时辗转联系到该公司公关人士采访，但截至发稿均未获公司回复。不过，从《投资者报》记者对互联网行业专业人士及资本市场人士的多方采访中，还是可以得到许多相关的信息和参考。
30亿美元债务，今年3月，奇虎360选择华泰证券(601688,股吧)作为上市辅导券商，外界一度认为其将通过IPO登陆A股。但一边排队IPO一边运作借壳上市的做法也并非没有先例，如顺丰就是一边排队一边运作借壳，最终借壳鼎泰新材(002352,股吧)完成上市。
3月27日，天津证监局披露了360的上市辅导公告。截至8月31日，在天津证监局更新的“天津辖区拟首次公开发行企业辅导情况表”中，360仍处于“辅导进行中”。按照过往企业IPO的平均周期，一般IPO辅导期为3~6个月，但目前为止，武汉360推广 武汉360公司 武汉360代理 武汉360开户 武汉360推广开户 武汉360搜索推广 武汉360推广代理 武汉360推广电话 武汉360代理商 武汉360搜索公司 武汉360推广代理商 武汉360分公司 武汉360公司电话 武汉360公司地址 武汉360推广分公司 武汉360搜索分公司 武汉360搜索开户 武汉360搜索代理 湖北360搜索推广电话 湖北360代理 湖北360推广代理 湖北360搜索推广开户 湖北360搜索推广 湖北360分公司 十堰360推广 襄樊360推广 随州360推广 荆门360推广 孝感360推广 宜昌360推广 天门360推广 鄂州360推广 黄冈360推广 黄石360推广 咸宁360推广 荆州360推广 潜江360推广 仙桃360推广尚未发布预披露材料，若再加上IPO排队时间，今年内上市基本不太可能。
但据公开信息，360公司于2016年7月正式从美股退市，在私有化时由于要向美股投资者支付回购股票费用，当时产生了30亿美元的债务，这笔债务主要为招商银行牵头的银团为360私有化提供的贷款。虽然这笔债务并不是迫在眉睫，但目前距离360私有化完成已经过去了一年多，必然会产生大量财务费用。此外，成都红泰投资研究总监王国森向《投资者报》记者指出，360私有化有大量的结构化财务投资者参与，而这些资金都是有获利要求的。因此，360希望通过借壳缩短在A股上市的时间周期也是完全可能的。
一旦完成在A股上市，以上问题或许都能迎刃而解。此前，中金公司报告指出，如360回归A股上市，其市值将高达3800亿元人民币，相当于在美股的市值扩大近7倍。根据中金公司报告，这3800亿元的估值是通过对公司各项业务进行拆分，按照A股同类上市公司市值对比再进行求和得来的。其中，PSP(掌上游戏娱乐平台)业务估值1400亿元、搜索业务1100亿元、游戏业务740亿元、企业安全业务420亿元、智能手机业务140亿元，加起来就是3800亿元。
对此，市场有声音认为，3800亿元的估值还并未算上360的“IP”溢价，即 “奇虎360”、明星企业家“周鸿祎”的品牌价值。记者采访的其他互联网专业人士也基本对这一估值表示认可。中国互联网协会专家、苏宁金融研究院特约研究员向远之就对《投资者报》记者表示：360回归是符合中概股大趋势的，中金公司给出的3800亿元估值也基本合理，因为360可以说是优质的中概股，其质地比乐视和暴风好，但也是因为乐视的原因，资本市场目前对互联网企业估值相对比较谨慎，恐怕也不敢太过于高估。
一场资本盛宴？360可以说是名符其实的中国网络安全第一股，2016年5月，赛迪顾问发布的《中国大数据安全分析市场白皮书》披露， 360企业安全以25%的市场份额，名列行业第一。此外，360的浏览器业务也在国内市场上占据较高份额，在智能手机、智能穿戴、智能家居、视频直播、游戏等业务方面均有布局。
总体而言，360可以算是近年来准备回归A股的中概股中的优质公司，因此，资本市场也对它的回归给予了极大关注。而现在各方关注的焦点就在于，如果是以借壳形式回归，那么什么样的壳会成为360的目标？向远之对这个问题的回答是：选择目标公司的标准需要是比较清楚的壳，方便重组，上市后会对网络安全板块有所帮助，提振网络安全板块的整体估值。
目前还有传闻称，被借壳的标的公司已经停牌了，这让不少投资者开始从众多停牌股票中一一排查。不过在目前没有正式消息发布的情况下，与其捕风捉影地去寻找可能的“壳”，不如关注一下那些通过参股或间接参股360的公司更为靠谱一些。因为随着360上市后市值的暴涨，这些公司的投资收益大涨也是大概率的事。
奇虎360完成了私有化退市，成为中概股“返乡”浪潮中最引入瞩目的公司之一。作为国内最大的互联网安全公司，武汉360推广 武汉360公司 武汉360代理 武汉360开户 武汉360推广开户 武汉360搜索推广 武汉360推广代理 武汉360推广电话 武汉360代理商 武汉360搜索公司 武汉360推广代理商 武汉360分公司 武汉360公司电话 武汉360公司地址 武汉360推广分公司 武汉360搜索分公司 武汉360搜索开户 武汉360搜索代理 湖北360搜索推广电话 湖北360代理 湖北360推广代理 湖北360搜索推广开户 湖北360搜索推广 湖北360分公司 十堰360推广 襄樊360推广 随州360推广 荆门360推广 孝感360推广 宜昌360推广 天门360推广 鄂州360推广 黄冈360推广 黄石360推广 咸宁360推广 荆州360推广 潜江360推广 仙桃360推广是否上市、将以何种方式上市、若借壳谁是借壳标的等问题牢牢占据着市场的热点，360上市“传言”一波波接力发酵。
360回A正迎来新的进展。今年3月27日晚间，天津证监局披露了三六零科技股份有限公司的上市辅导公告。公告显示，周鸿祎旗下的360已于3月23日与华泰联合证券签订IPO并上市辅导协议。
正当外界对360排队IPO上市预期加深之时，近期却又传出360正筹划借壳、标的公司已停牌的消息。截至8月31日，在天津证监局更新的《天津辖区拟首次公开发行企业辅导情况表》中，360的状态仍为“辅导进行中”。
有专业人士表示，按常理，一般IPO辅导期为3到6个月，因此，预计360在年内进行预披露应该问题不大。目前为止，360尚未发布预披露材料，若再加上IPO排队，上市日期将更加遥远。不过，据了解，360的借壳方案未来一段时间有望取得实质进展，将以借壳“超车”的路径登陆A股市场。
不过，9月6日，360官方对借壳传言做出回应，称“公司对于市场传言不予回应。360的上市工作在稳步推进过程中，目前没有可以披露的信息。”9月12日，在第五届中国互联网安全大会上，360董事长周鸿祎对传言回应称，360上市将严格遵照法律法规正常进行，不要听信市场传言。
目前看来，在新股发行形成常态、IPO审核更趋严格，“炒壳”行为降温、借壳需求回暖的背景下，IPO和借壳两种登陆资本市场的方式存在明确的优劣。
IPO方面，随着审核速度恢复正常、新股发行形成每周不超过10家的常态，IPO堰塞湖逐步开始缓解，但鉴于目前仍有近700家企业正在排队，若按当前节奏，新排队企业的等待时间至少还需1年半。
借壳方面，借壳新规实施一周年以来，疯狂“炒壳”的行为明显降温，壳股市值出现大面积回落。同时，在并购重组成为服务实体经济主渠道的时代背景下，借壳需求开始出现回暖。据记者统计，A股市场年共有5起借壳上市，8月新添2起案例。
前述投行人士向记者表示，站在当前时点，企业选择上市方式、券商为企业推荐方案时，主要考虑的因素有三方面，成本、时间和监管，其中借壳所需成本不低，对公司的资金实力要求偏高。
对于借壳成本压力对360的影响，资深私募股权分析师陈伟认为，武汉360推广 武汉360公司 武汉360代理 武汉360开户 武汉360推广开户 武汉360搜索推广 武汉360推广代理 武汉360推广电话 武汉360代理商 武汉360搜索公司 武汉360推广代理商 武汉360分公司 武汉360公司电话 武汉360公司地址 武汉360推广分公司 武汉360搜索分公司 武汉360搜索开户 武汉360搜索代理 湖北360搜索推广电话 湖北360代理 湖北360推广代理 湖北360搜索推广开户 湖北360搜索推广 湖北360分公司 十堰360推广 襄樊360推广 随州360推广 荆门360推广 孝感360推广 宜昌360推广 天门360推广 鄂州360推广 黄冈360推广 黄石360推广 咸宁360推广 荆州360推广 潜江360推广 仙桃360推广是中概股回归中极其特殊的案例，成本压力或不是其最重要的考量。“返乡的中概股中能够像360这样以大额现金买断股份，并且通过银团资助自己华丽转身比较少。资金实力以及背后的资源，也360比较特殊的地方。”
在专业人士看来，影响360选择上市方式最为关键的两点是时间和监管。时间方面，现在借壳案例中最快的需要9个月左右，包括停牌的6个月和审核的2-3个月。相较起IPO来说，借壳的时间优势明显，对于资金回笼需求迫切的公司具备相当的吸引力。监管方面的差异也是一大重要影响因素。回顾中概股回归的几个阶段，无论是2015年夏天的回归风起，还是2017年2月的“踌躇不前”，中概股返乡的征途与监管层态度紧密相关。另外，随着IPO和借壳出现新的监管趋势，包括360在内的中概股在选择上市方式时，不得不将监管因素纳入考量。
目前IPO的审核十分严格并不断趋严。虽然监管部门表态IPO与借壳审核严格程度等同，但在实际操作中，借壳其实力度并不如IPO审核那般严格。对于360来说，要想成功登陆A股，成本、时间和监管因素需综合考虑，缺一不可。业内多位专业人士也表示，360会IPO与借壳两手准备的可能性也确实不小。
借壳操作上比IPO要复杂得多，除了重组的资产本身要符合独立IPO标准之外，对于壳公司以及其他相关当事方的合规性要求也较高。但由于借壳上市能给老股东及公司带来更多的利益，借壳可能是比较受交易方、当事人欢迎的模式。360借壳的传闻呼声更加强烈，这让一众绯闻标的股价花式起舞。在这些概念股中，甚至有股票代码以“360”结尾的伪劣概念。而中葡股份、四川双马、江南嘉捷、千方科技等正在停牌的股票成为被热议的借壳概念股。9月11日晚，四川双马已对此作出否认。而其他公司仍在绯闻榜上。
尽管此前早已有中概股借壳回归，但360由于体量庞大，且监管趋严，360若想想要“弯道超车”并不容易。中金公司曾在相关报告中分析，如果奇虎360回归A股上市，按预测市盈率，其市值将高达3800亿元人民币，以此估值来看，360在A股的体量有望靠近前十，远超此前借壳回归的中概股。
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